کاربر پیشبینی بورس فردا بهصورت روزانه در فردانامه و به قلم حسن کاظمزاده منتشر میشود و نگاهی تحلیلی به روند معاملات و چشمانداز کوتاهمدت بازار بورس دارد.
بازار سرمایه این روزها در شرایطی قرار دارد که دو نیروی کاملاً متفاوت، مسیر معاملات را تعیین میکنند. از یک سو، انتشار گزارشهای عملکرد فصل بهار بسیاری از شرکتهای بورسی نشان میدهد که سودآوری در برخی صنایع به شکل قابلتوجهی افزایش یافته و از منظر بنیادی، بسیاری از سهام همچنان ظرفیت رشد دارند. از سوی دیگر، ادامه تنشهای نظامی و افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی باعث شده است بخش مهمی از فعالان بازار نسبت به آینده اقتصاد و تداوم سودآوری شرکتها با احتیاط بیشتری تصمیمگیری کنند.
در چنین فضایی، پیشبینی بورس فردا (۳۱ تیر) بیش از هر زمان دیگری به ترکیب دو عامل «گزارشهای مالی» و «تحولات سیاسی» وابسته است.
گزارشهای بهاری؛ نقطه قوت بازار سرمایه
یکی از مهمترین اتفاقات روزهای اخیر بازار سرمایه، انتشار صورتهای مالی و گزارشهای عملکرد شرکتها در فصل بهار است. گزارشهایی که تاکنون منتشر شدهاند، در بسیاری از صنایع فراتر از انتظارات ظاهر شدهاند و نشان میدهند تعداد قابلتوجهی از شرکتهای بورسی توانستهاند درآمد و سودآوری خود را نسبت به دورههای گذشته افزایش دهند.
اگر این روند در فصلهای آینده نیز ادامه پیدا کند، میتواند پشتوانهای جدی برای رشد قیمت سهام باشد و نگاه سرمایهگذاران را دوباره به تحلیلهای بنیادی معطوف کند.
بازار سرمایه همواره در بلندمدت به سودآوری شرکتها واکنش نشان میدهد و به همین دلیل، گزارشهای مالی مطلوب میتوانند نقش مهمی در حمایت از روند معاملات داشته باشند.
کدام صنایع بیشترین ظرفیت رشد را دارند؟
بررسی گزارشهای منتشرشده نشان میدهد برخی از صنایع عملکرد بسیار مطلوبی را در بهار امسال ثبت کردهاند.
در میان این گروهها، صنایع پالایشی، غذایی، دارویی، تجهیزاتی، کانیهای غیرفلزی، برخی شرکتهای فلزی، برخی نمادهای شیمیایی و تعدادی دیگر از صنایع توانستهاند سودآوری قابلتوجهی را به ثبت برسانند.
اگر این روند سودآوری در فصلهای آینده نیز تکرار شود، بسیاری از این نمادها همچنان ظرفیت کسب بازدهی مناسب را خواهند داشت و میتوانند مورد توجه سرمایهگذاران قرار بگیرند.
به همین دلیل، انتشار گزارشهای مالی قوی را میتوان یکی از مهمترین عوامل حمایتکننده از بورس در شرایط فعلی دانست.
جنگ؛ مهمترین ریسک پیش روی بورس
در مقابل این گزارشهای امیدوارکننده، بازار سرمایه همچنان با یک ریسک بزرگ مواجه است؛ ادامه جنگ و افزایش تنشهای منطقهای.
نگرانی اصلی سرمایهگذاران این است که در صورت تشدید درگیریها، زیرساختهای اقتصادی کشور هدف حمله قرار بگیرند یا فعالیت شرکتهای بزرگ بورسی با اختلال مواجه شود. همچنین ادامه محاصره یا گسترش محدودیتهای اقتصادی میتواند بر تولید، فروش و سودآوری بسیاری از شرکتها تأثیر منفی بگذارد.
به همین دلیل، بخشی از فعالان بازار معتقدند که هرچند گزارشهای مالی شرکتها بسیار امیدوارکننده است، اما تا زمانی که ریسکهای سیاسی کاهش پیدا نکند، نمیتوان تنها بر مبنای عملکرد گذشته درباره آینده بازار تصمیمگیری کرد.
در واقع، بورس این روزها میان دو سناریوی متفاوت قرار گرفته است؛ از یک طرف، سودآوری مناسب شرکتها نوید ادامه رشد بازار را میدهد و از طرف دیگر، ریسکهای ناشی از جنگ باعث شده است بخشی از سرمایهگذاران همچنان محتاط باقی بمانند.
مدیریت ریسک؛ راهکار سرمایهگذاری در شرایط فعلی
در چنین شرایطی، یکی از مهمترین اصول سرمایهگذاری، مدیریت ریسک از طریق تشکیل سبد سرمایهگذاری متنوع است.
زمانی که بازار با نااطمینانیهای سیاسی و اقتصادی مواجه است، داشتن ترکیبی از داراییها و رعایت وزن مناسب هر سهم در پرتفوی میتواند از شدت زیانهای احتمالی جلوگیری کند.
به این ترتیب، اگر گزارشهای مالی قوی موجب رشد بازار شوند، سرمایهگذار از بازدهی سهام بهرهمند خواهد شد و اگر به هر دلیل تنشهای نظامی افزایش پیدا کند یا اقتصاد با محدودیتهای بیشتری روبهرو شود، ریسک کل سبد سرمایهگذاری کاهش خواهد یافت.
به همین دلیل، در شرایط فعلی بیش از هر زمان دیگری، مدیریت سرمایه و پرهیز از تمرکز بیش از حد بر یک صنعت یا چند سهم خاص اهمیت پیدا میکند.
تحولات سیاسی همچنان تعیینکننده هستند
در کنار گزارشهای مالی، تحولات سیاسی نیز همچنان نقش مهمی در تعیین مسیر بازار دارند.
اظهارات اخیر دونالد ترامپ درباره آتشبس، فضای خوشبینی نسبت به کاهش تنشها را تا حدی تضعیف کرده است. با توجه به این مواضع، بعید به نظر میرسد حملات در روزهای پیش رو متوقف شود و حتی احتمال تشدید درگیریها در هفته آینده نیز از نگاه برخی تحلیلگران وجود دارد.
همین موضوع باعث شده است که فعالان بازار همچنان اخبار سیاسی را با حساسیت بالا دنبال کنند و تصمیمات معاملاتی خود را بر اساس آخرین تحولات تنظیم کنند.
پیشبینی بورس فردا (۳۱ تیر)
با توجه به شرایط فعلی، روند معاملات فردا همچنان به تحولات سیاسی ساعات آینده وابسته خواهد بود.
اگر جنگ امشب و در روزهای پایانی هفته شدت نگیرد و تنشها در همین سطح باقی بماند، انتظار میرود بورس فردا نیز از تقاضای مناسبی برخوردار باشد. در این سناریو، سهامی که گزارشهای مالی مطلوبی منتشر کردهاند، بیشترین شانس را برای ثبت معاملات مثبت و حتی تشکیل صف خرید خواهند داشت.
اما اگر امشب حملات گستردهتری صورت بگیرد یا فضای سیاسی به گونهای تغییر کند که نگرانیها درباره تشدید جنگ در روزهای آینده افزایش یابد، احتمالاً اثر مثبت گزارشهای مالی تا حدی کمرنگ خواهد شد و معاملات فردا نسبت به امروز با احتیاط بیشتری دنبال میشود.
وضعیت دلار و طلا
بازار ارز نیز امروز به اظهارات منفی ترامپ واکنش نشان داد و نرخ دلار بار دیگر به سطوح بالاتر بازگشت. با این حال، در حال حاضر فشار تقاضای قابلتوجهی در بازار ارز مشاهده نمیشود و به همین دلیل، انتظار میرود در صورت نبود اتفاقات غیرمنتظره، معاملات دلار و طلا در روز آینده در محدودهای متعادل و با گرایش مثبت دنبال شود.
جمعبندی
بورس تهران در حال حاضر میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است؛ از یک سو، گزارشهای مالی قدرتمند شرکتها که میتوانند زمینهساز رشد قیمت سهام باشند و از سوی دیگر، ریسکهای ناشی از جنگ و نااطمینانیهای سیاسی که همچنان بر تصمیمگیری سرمایهگذاران سایه انداختهاند.
اگرچه عملکرد مطلوب بسیاری از شرکتهای بورسی امیدها را نسبت به آینده بازار افزایش داده است، اما تداوم این روند به میزان زیادی به تحولات سیاسی و امنیتی روزهای آینده بستگی خواهد داشت. در چنین شرایطی، رعایت اصول مدیریت ریسک، داشتن سبد سرمایهگذاری متنوع و پرهیز از تصمیمهای هیجانی، میتواند بهترین راهکار برای عبور از فضای پرابهام فعلی بازار باشد.
